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Die Bemühungen zur Eindämmung des Coronavirus konzentrieren sich zu Recht auf die Gesundheitspolitik. Aber Europa steht auch am Anfang einer beispiellosen wirtschaftlichen Entwicklung: Ein Stillstand vieler, wenn nicht sogar der meisten europäischen Volkswirtschaften, möglicherweise für einen langen Zeitraum. Um dauerhafte Narben durch die wirtschaftlichen Auswirkungen zu vermeiden, wird die Fiskalpolitik eine Schlüsselrolle spielen müssen. Lucas Guttenberg und Johannes Hemker argumentieren, dass die nationalen Regierungen einen massiven Impuls geben müssen und dass Europa ein Sicherheitsnetz aufbauen muss, damit die Mitgliedsstaaten währenddessen keinen spekulativen Angriffen ausgesetzt sind. Dieses Sicherheitsnetz sollte aus drei Komponenten bestehen: Eine Zusage der Mitgliedsstaaten, die Instrumente des ESM ohne Konditionalität einzusetzen; eine Verpflichtung der EZB, alle ihre Instrumente zu nutzen; und eine Reihe flankierender Maßnahmen, um die Entschlossenheit der Mitgliedsstaaten zu unterstreichen.