Mit Vorsicht zu behandeln - Wie Europa die Vorteile von Verbriefungen ausschöpfen kann

Bei ausreichender Regulierung kann Verbriefung dazu beitragen, die Wirtschaft zu finanzieren und Risiken innerhalb der Währungsunion zu teilen. Verbriefungen kombinieren die Vorteile von Banken bei der Kreditvergabe und von Finanzmärkten bei der Finanzierung. Aufgrund mangelnder Standardisierung und rechtlicher Harmonisierung kann die EU die Vorteile dieses Instruments derzeit jedoch nicht ausschöpfen. Eine Schwächung des aufsichtsrechtlichen Rahmens wird keinen wirklich europäischen Markt schaffen, sondern kann neue Risiken für die Finanzstabilität mit sich bringen. Stattdessen sieht dieser Policy Brief den Schlüssel zu einer Ausweitung des Verbriefungsmarktes darin, die Zersplitterung der nationalen Vertrags- und Insolvenzrechtssysteme langfristig zu überwinden. In der Zwischenzeit sollte die Europäische Kommission unnötigen Bürokratieaufwand abbauen und ein EU-weites standardisiertes Verbriefungsprodukt einführen, das auf eine Anlageklasse mit nachhaltigem Wachstumspotenzial zugeschnitten ist. Renovierungskredite sind eine vielversprechende Option.